Forward İşlemleri

Forward İşlemler, futures işlemler gibi vadeli işlem olup, dayanak bir varlığın ileri bir tarihte, önceden belirlenmiş bir fiyattan alınıp satılması işlemidir. Spot piyasalarda şu anki fiyattan  yapılacak alım satım işlemi yerine, forward işlemde dayanak varlığın bugünden belirlenmiş fiyattan ileriki bir vade için işlem yapılması söz konusudur. Forward işlemleri genellikle kurumsal firmalarca gerçekleştirilmekte olup Futures işlemleri ise daha çok bireysel yatırımcılar tarafınca tercih edilmektedir.

Türev Piyasalar, organize piyasalar (exchange traded) ve tezgâh üstü (over the counter) piyasalar olarak ikiye ayrılmıştır. Forward işlemleri tezgâh üstü (OTC) piyasalarda alınıp satılan türev ürünlerdir. Forward sözleşmeleri teknik olarak futures sözleşmelerine benzese de, iki anlaşma arasında önemli farklar mevcuttur.

Forward İşlem Örneği

Spot piyasada USDTRY kuru 3.60 TL iken 1.000 USD almak için 3.600 TL vererek USD’yi hemen alabiliriz.  3 ay vadeli bir USDTRY Forward sözleşmesinde ödeme üç ay sonra gerçekleştirilecektir.  USDTRY kuru üç ay vadeli Forward fiyatı 3.80 TL ise, bu anlaşmayı satın alan yatırımcı (uzun pozisyon), üç ay sonra 1.000 USD’yi 3.800 TL maliyetle alacağını bilmektedir. Bilinmeyen USDTRY kurunun üç ay sonra ne kadar olacağıdır.

Kurun 3 ay sonra, 4.00'e çıkması durumunda spot piyasada 4,000 TL değeri olan bir ürünü yatırımcı 3,800TL 'den alabilecektir. Böylece aradaki 200 TL'lik fark, forward işleminde uzun pozisyon alan yatırımcının kârı olacaktır.  Unutulmaması gereken ise yatırımcı kur hangi seviyeye gelirse gelsin işlemi 3.800 kurundan yapmak zorundadır. Yani kurun 3.80 üzerine yükselmediğini ve spot piyasada 3.70 seviyesinde olduğunu düşündüğümüzde ise satın alan açısından forward kurun, piyasa fiyatının üzerinde olmasından dolayı bu işlemden zararla karşılaşmış  olacaktır.